داوری چیست؟

تیم لمکه بیش از 20 سال تجربه به عنوان نویسنده دارد. وی به طور کتبی در مورد سرمایه گذاری ، رمزنگاری ، سهام ، بانکداری ، تجارت و موارد دیگر تخصص دارد. وی همچنین در واشنگتن تایمز ، مجله تجاری واشنگتن ، Wise Bread و Patch منتشر شده است. در سال 2019 ، وی به عنوان نویسنده ارشد شرکت مدیریت سرمایه گذاری T. Rowe Price پیوست.

مایکل بویل یک متخصص مالی باتجربه است و بیش از 10 سال با برنامه ریزی مالی ، مشتقات ، سهام ، درآمد ثابت ، مدیریت پروژه و تجزیه و تحلیل کار می کند.

Gece33 / Getty Images

داوری شامل خرید و فروش دو دارایی مرتبط در دو بازار مختلف به منظور بهره برداری از قیمت یا نرخ دیفرانسیل بین بازارها به سود بدون ریسک است.

تعریف و مثال داوری

Arbitrage یک استراتژی تجاری است که به موجب آن شما همزمان اوراق بهادار ، ارزها یا دارایی های مشابهی را در دو بازار مختلف با دو قیمت یا نرخ مختلف خریداری و به فروش می رسانید تا از دیفرانسیل بین بازارها استفاده کنید. با فرض اینکه سرمایه گذار پس از حساب کردن نرخ ارز بین بازارها ، بیش از قیمت خرید به فروش می رسد ، به عنوان مثال ، آنها می توانند عدم تطابق بین بازارها را به سود بدون ریسک برسانند.

برای درک اینکه چگونه سرمایه گذاران با استفاده از داوری سود کسب می کنند ، به یک نمونه ساده از استراتژی کمک می کند.

فرض کنید در حال خرید سهام ABC Corp. هستید که در بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) با 40 دلار برای هر سهم معامله می شود. قبل از خرید سهام ، متوجه می شوید که همان شرکت در بورس Euronext (بازار سهام اتحادیه اروپا) با 40. 25 دلار در هر سهم پس از حسابداری از نرخ ارز معامله می کند.

برای عمل به فرصت داوری ، سهام ABC را از NYSE خریداری می کنید و همزمان آنها را در EuroNext می فروشید. شما برای هر سهم 0. 25 دلار سود کسب می کنید. اگرچه این ممکن است قابل توجه به نظر نرسد ، اگر شما می خواهید 10،000 سهم را خریداری و بفروشید ، در یک معامله واحد سود 2500 دلار سود می گیرید.

چگونه داوری کار می کند

در یک بازار کارآمد که در آن سهام ، اوراق بهادار ، ارز و دارایی های دیگر با توجه به ارزش های واقعی آنها قیمت گذاری می شود ، نباید فرصت های داوری وجود داشته باشد. بازارهای جهانی گاهی ناکارآمد هستند و باعث عدم تطابق قیمت یا نرخ بین بازارها می شوند. سرمایه گذاران می توانند و از طریق فرآیند معروف به "داوری" از این ناکارآمدی ها درآمد کسب کنند.

البته ، داوری نمی تواند اتفاق بیفتد مگر اینکه اختلاف قیمت بین موسسات مالی وجود داشته باشد. امروزه ، چنین اختلاف قیمت می تواند یک میلی ثانیه در ثانیه دوام بیاورد. علاوه بر این ، آنها معمولاً کوچک هستند ، بنابراین به طور کلی منطقی نیست که استراتژی های داوری را امتحان کنید مگر اینکه مبلغ قابل توجهی برای سرمایه گذاری داشته باشید.

داوری بیشتر توسط به اصطلاح معامله گران با فرکانس بالا که از بازارهای تبادل خارجی آگاهی دارند و از الگوریتم ها ، رایانه های فوق العاده سریع و اتصالات اینترنتی برای اسکن بازارها و اجرای سریع حجم سفارشات استفاده می شود ، انجام می شود.

انواع داوری

اگرچه انواع زیادی از داوری ها وجود دارد ، اما این استراتژی تجارت به طور معمول یکی از سه شکل اصلی را در بر می گیرد:

موضعی

از طریق این نوع متداول داوری ، یک سرمایه گذار می تواند از سناریویی که در آن قیمت خرید یک بانک (یا "پیشنهاد") برای یک ارز معین بیشتر از قیمت فروش بانک دیگر (یا "درخواست") برای آن ارز است. با استفاده از تصویر ، فرض کنیم که نرخ ارز در بانک A بین یورو و دلار آمریکا 1. 25 دلار است. به عبارت دیگر ، برای دریافت یک یورو باید 1. 25 دلار هزینه کنید. بانک B نرخ ارز 1 دلار دارد. یک سرمایه گذار می تواند یک یورو بگیرد و آن را به دلار در بانک A (دریافت 1. 25 دلار) تبدیل کند ، سپس آن پول را به بانک B برداشته و آن را با نرخ ارز 1: 1 به یورو تبدیل کند. این به معنای 1. 25 دلار است که با نرخ ارز 1: 1 یا 1. 25 یورو به یورو تبدیل شده است. بنابراین ، یک سرمایه گذار سود 0. 25 دلار در هر یورو کسب کرد.

مثلثی

برخی از سرمایه گذاران شناخته شده اند که یک استراتژی داوری "مثلثی" را شامل می شوند که شامل سه ارز و بانک است. به عنوان مثال ، شما می توانید دلار ایالات متحده را برای یورو ، سپس یورو به پوند انگلیس مبادله کنید ، سپس پوند انگلیس به دلار باز می گردد و از اختلافات اندک در نرخ ارز در این مسیر استفاده می کند.

علاقه تحت پوشش

داوری نرخ بهره تحت پوشش یک استراتژی تجاری است که در آن یک سرمایه گذار می تواند از "قرارداد رو به جلو" (توافق نامه برای خرید یا فروش دارایی در تاریخ مشخص در آینده) استفاده کند تا از اختلاف نرخ بهره بین دو کشور استفاده کند و آنها را از بین ببرد. قرار گرفتن در معرض تغییرات در نرخ ارز. به عنوان مثال ، بیایید بگوییم که نرخ سود 90 روزه برای پوند انگلیس بالاتر از دلار آمریکا است. ممکن است به دلار وام بگیرید و آن را به پوند تبدیل کنید. سپس می توانید آن مبلغ را با نرخ بالاتر واریز کنید و در عین حال وارد یک قرارداد 90 روزه پیش رو شوید که در آن پس از بالغ شدن سپرده با نرخ ارز تعیین شده به دلار تبدیل می شود. هنگامی که قرارداد رو به جلو را حل می کنید و بعداً وام را به دلار بازپرداخت می کنید ، سود می دهید.

یکی از متداول ترین راه هایی که مردم از طریق داوری کسب می کنند ، خرید و فروش ارز است. ارزها می توانند نوسان داشته باشند و نرخ ارز می تواند در کنار آنها حرکت کند و فرصت هایی را برای بهره برداری از سرمایه گذاران ایجاد می کند. برخی از پیچیده ترین تکنیک های داوری شامل تجارت ارز است.