یوهانا کرکلوند: بازار FOMO به پایان رسیده است - بنابراین ، بعدی چیست؟

دیگر وقت آن نیست که سهام مرسوم ، مد روز مانند تسلا را تعقیب کنیم - برای سرمایه گذاران یک بار دیگر باسن مربع است.

دیگر وقت آن نیست که سهام مرسوم ، مد روز مانند تسلا را تعقیب کنیم - برای سرمایه گذاران یک بار دیگر باسن مربع است.

گروه CIO و سرپرست سرمایه گذاری

شاید Lockdown من را میانسال تر و کسل کننده تر کرده باشد. من فقط به چیزهای مرسوم ، هر دو در زندگی شخصی خود علاقه مند نیستم (من تصمیم گرفتم یک VW ID3 ، نه یک تسلا ، و اکنون در سرمایه گذاری.

اما در بازارهای امروز یک رویکرد کسل کننده تر - به نفع تنوع و قضاوت نسبت به دارایی های تندتر - ممکن است چیزی باشد که لازم است.

ادویه زندگی؟

تقریباً یک سال است که از آنجا که در اینجا در انگلستان همه ما از دفاتر خود به خانه اعزام شده ایم و به زندگی با تنوع قابل توجهی کمتر عادت کرده ایم. به هر حال چه کسی به رستوران ها ، سینماها ، دوستان و تعطیلات احتیاج دارد ، درست است؟

من شوخی می کنم ، اما برای برخی ، کمبود تنوع در سال 2020 بسیار سودمند بود. سرمایه گذاران بورس سهام که از تنوع به نفع چند سهام نیروگاه فرار می کردند می توانستند واقعاً خیلی خوب عمل کنند. بسیاری از آنها با یک نمونه کارها متنوع ، احتیاط خود را خراب می کردند ، زیرا دیدند یک گروه کوچک از غول های فنی عملکرد برجسته ای دارند.

قیمت سهم Tesla "تکنیک" که به تازگی خود "Elon Musk's Tesla-برای استفاده از یک مثال شدید-695 ٪ در سال 2020 افزایش یافته است.

نمودار زیر نشان می دهد که چگونه بازار ایالات متحده به طور فزاینده ای تحت سلطه تعداد کمی از سهام ، FAMAGS (فیس بوک ، آمازون ، مایکروسافت ، اپل و گوگل) و تسلا قرار می گیرد. در نتیجه افزایش قیمت سهم آنها ، این شش سهام اکنون 21 ٪ از شاخص MSCI USA 600 شرکت و 22 ٪ از شاخص S& P 500 را تشکیل می دهند که تسلا فقط امسال به آن پیوسته است.

جای تعجب نیست که "بازار FOMO" متولد شد. این ترس از دست رفتن ، استفاده از مخفف قبلاً توسط هر کسی که بیش از 30 سال از آن اجتناب شده بود ، بسیاری از سرمایه گذاران از همه نوارها را به سمت آنچه که به نظر می رسد یک خیابان یک طرفه برای کسب درآمد است ، سوق داد.

یک پرنده در دست.

ضرب المثل که "پرنده ای در دست ارزش دارد دو در بوته" از پنجره بیرون رفت. سرمایه گذاران در آینده نسبت به آنچه امروزه در سود خود بودند ، وزن بیشتری را برای سود پتانسیل (و گاه خیالی) در آینده به دست آوردند.

این بخش کوچکی از آنچه به عنوان "نرخ تخفیف" شناخته می شود ، نبود. هنگامی که سرمایه گذاران ارزش جریان نقدی آینده یک شرکت را محاسبه می کنند ، این نقش اساسی دارد. به طور خلاصه ، هرچه نرخ تخفیف پایین تر باشد ، سود آینده یک شرکت با ارزش تر است.

بنابراین ، در محیطی که نرخ بهره و بازده اوراق قرضه دولتی در صفر یا نزدیک باشد ، سود بالقوه آینده یک شرکت بسیار ارزشمند است. از این رو جذابیت شرکتهای در حال رشد سریع با آینده های بالقوه روشن مانند تسلا.

با این حال ، هنگامی که نرخ تخفیف بالا می رود ، مانع آنچه باعث می شود یک سرمایه گذاری خوب افزایش یابد. ناگهان یقین پرنده ضرب المثل در دست ارزشمندتر می شود ، در حالی که دو پرنده در بوته باید واقعاً ارزیابی های خود را توجیه کنند.

این همان چیزی است که اخیراً اتفاق افتاده است زیرا بازده خزانه های ایالات متحده افزایش یافته است (قیمت ها کاهش یافته است). این امر به این دلیل است که بازارها در نتیجه بهبود اقتصادی شدید ، تورم بالاتر (که برای سرمایه گذاران پیوند است) پیش بینی کرده اند.

آیا رشد می تواند ناامید شود؟

من در واقع فکر می کنم که انتظارات برای بهبود اقتصادی ممکن است بیش از حد به وجود بیاید و زمینه ناامیدی وجود دارد.

اگرچه من از دیدگاه اقتصادی بسیار بدبین نیستم ، این احتمال وجود دارد که امیدهای بالا برآورده نشوند. از آنجا که اروپا در میان موارد در حال افزایش و یک واکسن ضعیف به قفل می رود ، این یادآوری است که Covid-19 به هیچ وجه از بین نرفته است.

علاوه بر این ، تمایل و ظرفیت مردم برای بازگشت ناگهان به فعالیت "عادی" ممکن است بیش از حد ارزیابی شود. به عنوان مثال ، پروازها اکنون به طور قابل توجهی گران تر از گذشته هستند ، همانطور که اخیراً هنگام تلاش برای دیدار با مادرم در ایتالیا فهمیدم. بنابراین آیا واقعاً در سفر و گردشگری یک تجدید حیات ناگهانی وجود خواهد داشت ، حتی فرض می کند افراد مجاز هستند و برای انجام این کار خیلی عصبی نیستند؟به همین ترتیب ، آیا مردم واقعاً می خواهند در بورس های بدنام آوریل انگلیس در خارج از منزل غذا بخورند؟

پس از آنکه سیاست یا مسائل مربوط به عرضه در راه است ، خطر ابتلا به واکسن وجود دارد.

برخلاف برخی انتظارات بازار ، من فکر می کنم تضمین نشده است که از اینجا قایقرانی ساده به نرمال بودن برگردد.

سه معامله برای افزایش بازده

بازار FOMO به پایان رسیده است. این یک فرصت گسترده تر مبتنی بر و یک محیط سرمایه گذاری "عادی" است. سرمایه گذاران قادر خواهند بود تا وقت خود را پشت سر بگذارند و منتظر افتتاحیه باشند.

پس من در حال حاضر به کجا نگاه می کنم؟

من قبلاً در مورد فرصت در سهام بازیابی نوشتم- آنهایی که برای بهره مندی از بهبود اقتصادی از آن استفاده می کنند- اما اکنون این تکامل یافته است. من امروز سه زمینه مورد علاقه من را به عنوان یک سرمایه گذار چند دارایی برجسته می کنم.

• سهام ژاپنی. هنگامی که بازده خزانه داری افزایش می یابد ، بازار ژاپن از نظر تاریخی تمایل به انجام خوب دارد. این امر به این دلیل است که با افزایش بازده اوراق قرضه ، دلار تمایل به تقویت در مقابل ین دارد. ژاپن یک اقتصاد صادرات گرا است ، بنابراین یک ین ارزان تر کالاهای ژاپنی را جذاب تر می کند. بخش صنایع نیز بخش مهمی از اقتصاد ژاپن است که باید به خوبی انجام شود و اقتصاد جهانی دوباره روی پاهای خود بازگردد.
• ارزش . سرمایه گذاری ارزش به معنای خرید شرکت های با کیفیت خوب است که در زیر ارزش واقعی آنها تجارت می کنند. هنگامی که نرخ تخفیف بالا می رود ، همانطور که ما بحث کردیم ، تجدید نظر امروزه درآمدهای واقعی (نه درآمد خیالی در آینده) نیز انجام می شود که لازم نیست بیش از این شانس را بپردازید. این پرنده ضرب المثل در دست است.
• انگلستان. مانند سهام ارزش ، بازار سهام بریتانیا منطقه ای است که مدتی است که دوست داشتنی و غیرقانونی است. با وجود دو برابر عدم اطمینان Brexit و Covid ، بازار در سالهای اخیر همسالان خود را به میزان قابل توجهی تحت تأثیر قرار داده است و امکان ابتلا به آن وجود دارد. از این گذشته ، برای سرمایه گذاران در انگلستان با تقویت استرلینگ ، ممکن است ارزش نگه داشتن مقداری پول در بازار خانه خود را داشته باشد.

در جای دیگر ، من می توانم ببینم که بازده اوراق قرضه از اینجا بیشتر می شود ، اما من پیش بینی نمی کنم که فروش فعلی بدتر شود. در واقع ، اوراق قرضه ممکن است بعداً در سال جذابیت پیدا کند.

یک منطقه که در حال حاضر از آن اجتناب می کنم ، طلا است. اگرچه به طور سنتی به عنوان پرچین تورم دیده می شود ، من فکر نمی کنم اکنون "نوع درست" تورم را ببینیم ، در این مرحله طلا در این مراحل اولیه چرخه تورمی عملکرد کمتری دارد.

سرمایه گذاری دیگری که از آن اجتناب می کنم شاید دارایی نهایی مرسوم ، بیت کوین باشد. من آن را یک سرمایه گذاری نمی دانم - کاملاً سوداگرانه است. این یک نظر غیر شیک برای برخی است. اما اگر تنوع ، صبر و احتیاط به رواج خود بازگردد ، شاید هوی لوئیس و آهنگ اخبار از دهه 1980 درست بود: این باسن مربع است.