اولین بیت کوین ETF تجارت را آغاز می کند

Rakesh Sharma نویسنده ای با 8+ سال تجربه در مورد تقاطع بین فناوری و تجارت است. راکش یک متخصص در سرمایه گذاری ، تجارت ، blockchain و ارزهای رمزنگاری شده است.

هشت سال پس از اولین درخواست برای صندوق مبادله ای بیت کوین (ETF) توسط برادران Winklevoss ثبت شد ، اولین بیت کوین ETF در ایالات متحده تجارت را در بورس نیویورک (NYSE) آغاز می کند. Proshares-ارائه دهنده محصولات تخصصی مبادله ای مستقر در بتسدا ، مریلند-روز جمعه برای شروع تجارت صندوق استراتژی بیت کوین در 19 اکتبر 2021 درخواست کرد.) قیمت از طریق قراردادهای آتی که در بورس کالای شیکاگو (CME) معامله می شود.

غذای اصلی

• اولین بیت کوین ETF در ایالات متحده تجارت از 19 اکتبر آغاز می شود.
• ETF قیمت بیت کوین را از طریق قراردادهای آتی که در CME معامله می شود ، ردیابی می کند.
• پیش بینی می شود سه ETF بیت کوین دیگر در ماه های آینده اولین کار خود را در بازارهای تجاری انجام دهند.
• در حالی که آنها در معرض یک کلاس دارایی به سرعت در حال رشد قرار می گیرند ، ETF های بیت کوین مبتنی بر آتی با چندین احتیاط متصل همراه هستند.

مایکل ساپیر ، مدیرعامل Proshares ، تأکید کرد که راه اندازی ETF یک نقطه عطف است. وی اظهار داشت: "سال 1993 برای اولین سهام ETF ، 2002 برای اولین باند ETF به یاد می آورد ، و 2004 برای اولین طلای ETF. 2021 برای اولین ETF مرتبط با رمزنگاری به یاد می آید."

داگلاس یونز ، رئیس محصولات مبادله ای در NYSE نیز در مورد این مناسبت مهم صحبت کرد اما اظهار داشت که پیشرفت بیشتری در مورد محصولات سرمایه گذاری Crytpo باقی مانده است. وی به نیویورک تایمز گفت: "این یک گام هیجان انگیز است اما آخرین نیست."

ساپیر گفت که صندوق Proshares در معرض رمزنگاری برای سرمایه گذارانی که یک حساب کارگزاری دارند "قرار می دهد اما مایل به عبور از دردسر و منحنی یادگیری برای ایجاد یک حساب دیگر با ارائه دهنده cryptocurrency نیست ... یا نگران این هستند که این ارائه دهندگان ممکن است کنترل نشده باشندو منوط به خطرات امنیتی. "

راه اندازی معاملات در سهام صندوق Proshares نتیجه عدم تحرک کمیسیون اوراق بهادار و بورس (SEC) است. این آژانس یک دوره 75 روزه برای ارائه اظهار نظر در مورد پیشنهاد ETF دارد. در صورتی که SEC اجازه می دهد مهلت مهلت را از بین ببرد ، وجوه مجاز به شروع تجارت هستند. مهلت بودجه Proshares در صبح 18 اکتبر منقضی شد.

سایر برنامه های Bitcoin ETF که دارای تفسیر SEC در این ماه هستند شامل مواردی از شرکتهای سرمایه گذاری Invesco Ltd. ، Valkyrie Investments و Vaneck Associates Corp. طبق گزارش ها ، انتظار می رود که این آژانس یک دوره مشابه اقدام را برای برنامه های خود دنبال کرده و هموار کند. راهی برای لیست بیشتر ETF های بیت کوین مبتنی بر آینده در بازارهای عمومی.

یک مسیر صخره ای برای تأیید

مسیر تصویب برای بیت کوین ETF یک صخره ای بوده است. برخی از بیت کوین ETF توسط برخی توسط برخی از افراد مقدس در نظر گرفته می شود زیرا می تواند سیلاب ها را برای تزریق سرمایه گذاری گسترده در طبقه دارایی توسط سرمایه گذاران نهادی باز کند. اما SEC با رد برنامه های بیشمار برای وجوهی که قیمت لکه های بیت کوین را ردیابی می کند ، به این رویا Spoilsport بازی کرده است. این آژانس نگرانی های خود را با اکوسیستم بیت کوین در نامه ژانویه 2018 منتشر کرد که پس از اجرای 2017 با قیمت بیت کوین منتشر شد.

در اصل ، مربوط به نوسانات قیمت رمزنگاری و پتانسیل دستکاری قیمت در اکوسیستم عمدتاً تنظیم نشده بیت کوین است. مبادلات اصلی رمزنگاری ، که برای تعیین قیمت های مربوط به محصولات مبادله ای بیت کوین استفاده می شود ، در SEC ثبت نشده اند و تأیید جریان تجارت خود را برای آژانس دشوار می کند.

رئیس فعلی SEC ، گری جنسلر بارها و بارها از اکوسیستم رمزنگاری به عنوان "غرب وحشی" یاد کرده و از کنگره خواسته است تا مبادلات رمزنگاری را تحت نظارت خود بیاورد. اما وی گفته است كه آژانس براساس معاملات آتی بیت كوین كه در CME معامله می شود ، برای ETF ها باز است.

قیمت های آتی بر اساس شرط بندی های انجام شده توسط معاملات با قیمت دارایی در آینده است. آنها شامل مالکیت واقعی بیت کوین یا تجارت با قیمت های نقطه ای نمی شوند. در عوض ، CME نرخ مرجع بیت کوین (BRR) را در طی یک پنجره یک ساعته بر اساس جریان تجارت از مبادلات اصلی نقطه محاسبه می کند.

یک بیت کوین ETF بر اساس قیمت آتی در CME همچنین یک مشکل نظارتی را ارائه نمی دهد زیرا شرکت بازرگانی معاملات آتی کالا (CFTC) بر CME نظارت دارد. از زمان معرفی آنها در دسامبر سال 2017 ، آینده های بیت کوین CME شاهد افزایش مداوم قیمت ها و حجم معاملات بوده اند. این قراردادها در بین سرمایه گذاران نهادی که از آنها برای محافظت از خطر استفاده می کنند ، در حالی که سود سریع از کلاس دارایی های بی ثبات استفاده می کنند ، محبوب است.

احتیاط سرمایه گذاری در ETF های بیت کوین مبتنی بر آینده

در حالی که آنها در معرض یک کلاس دارایی به سرعت در حال رشد قرار می گیرند ، ETF ها بر اساس قیمت های آتی بیت کوین با چندین احتیاط همراه هستند. برای یک ، آنها ممکن است با حق بیمه قابل توجهی یا تخفیف قیمت نقطه بیت کوین تجارت کنند. به عنوان مثال ، حق بیمه سالانه برای معاملات آتی CME بیت کوین در مقایسه با قیمت نقطه بیت کوین در روزهای اخیر به دلیل انتظارات سرمایه گذار برای تأیید یک بیت کوین ETF ، 15 ٪ افزایش یافته است.

وضعیتی که در آن قراردادهای آتی طولانی تر در مقایسه با قراردادهای کوتاه مدت ، معروف به Contango ، قیمت های بالاتری دارند ، می تواند منجر به ضرر و زیان بودجه هایی شود که قیمت دارایی های بی ثبات مانند بیت کوین را ردیابی می کند. کاران سود ، مدیر ارشد اجرایی CBOE ولی ، به وال استریت ژورنال گفت که بازده واقعی از بودجه مبتنی بر قراردادهای آینده رمزنگاری می تواند از قیمت نقطه بیت کوین "کاملاً متفاوت" باشد.

ETF های بیت کوین بر اساس قراردادهای آینده CME نیز می توانند گرانتر از سایر محصولات مشابه باشند. اطلاعات بلومبرگ تخمین می زند که پیش بینی می شود هزینه های بیت کوین ETF برای هر 1000 دلار سرمایه گذاری 1 ٪ باشد. طبق گفته این شرکت ، میانگین سهام فعال ETF 0. 71 ٪ هزینه را پرداخت می کند.

هزینه های Bitcoin ETF در هنگام انقضاء آینده های اساسی ، هنگامی که سرمایه گذاران بلند مدت از قراردادها به یک دوره جدید می روند ، بیشتر می شوند. اریک بالچوناس و جیمز سیفارت ، تحلیلگران در اطلاعات بلومبرگ ، در یادداشتی نوشتند:

با این وجود ، اولین بیت کوین ETF مبتنی بر آینده باعث جشن گرفتن است. این نشان دهنده یک تحول قابل توجه در پیشروی به سمت یک صندوق مبتنی بر قیمت لکه های بیت کوین است.

مت هوگان ، مدیر ارشد سرمایه گذاری در شرکت مدیریت دارایی Bitwise Investments ، به CNBC گفت که "تکالیف" نشان می دهد که بازار رمزنگاری تغییر کرده است. وی گفت: "بازار بیت کوین به جایی رسیده است که بازار آینده CME بیت کوین در واقع منبع اصلی کشف قیمت در کل جهان است.""قیمت ها قبل از حرکت در Coinbase ، Kraken ، FTX ... در بازار CME حرکت می کنند و در نتیجه ، مانع SEC را برای تأیید احتمالی ETF مبتنی بر نقطه برآورده می کند."

قیمت بیت کوین رکورد جدیدی را در روز یکشنبه ، 17 اکتبر ، پس از انتشار اخبار مربوط به لیست قریب الوقوع اولین بیت کوین ETF در بازارهای ایالات متحده ، رکورد جدیدی را رقم زد.