نوسانات گزینه های مشاهده از طریق مجموعه دیگری از لنزها

نوسانات گزینه ها موضوعی محبوب در بین معامله گران است. نگاه کردن به نوسانات از یک سرمایه تجاری ، فعالیت گذشته یا لنزهای احتمال ممکن است بینش بهتری به شما بدهد.

غذای اصلی

• روشهای اختصاصی سرمایه را در هنگام خرید گزینه های معاملاتی در سهام با قیمت بالاتر در مقابل کالاهای با قیمت پایین بیاموزید
• برای تعیین اینکه آیا نوسانات زیاد یا پایین است ، نوسانات ضمنی جریان را با نوسانات تاریخی مقایسه کنید
• هنگام انتخاب استراتژی معاملاتی گزینه ها ، به شما کمک می کند تا به احتمال یک گزینه بی ارزش منقضی شود

معامله گران گزینه دوست دارند به نوسانات نگاه کنند و بحث کنند (جلد). بسیاری از معامله گران گزینه ، شاخص نوسانات CBOE (VIX) را رصد می کنند و سعی می کنند یک استراتژی معاملاتی گزینه های مناسب را برای یک سطح خاص از نوسانات ضمنی (IV) انتخاب کنند.

این امر منطقی است زیرا از نظر مکانیکی ، Vol می تواند بر قیمت یک گزینه تأثیر بگذارد. به عنوان مثال ، نوسانات ضمنی از قیمت گزینه های فعلی از طریق یک مدل قیمت گذاری حاصل می شود. بنابراین جلد قطعاً می تواند شما را در مورد قیمت گزینه ها مطلع کند. اما آنها یکسان نیستند. نگاه کردن به قیمت و جلد به عنوان برابر می تواند گمراه کننده باشد. مشاهده جلد از طریق لنزهای کمی متفاوت می تواند به پاکسازی برخی از سوء تفاهم ها کمک کند و به شما کمک کند ببینید که چگونه Vol می تواند در هنگام خرید سهام یا گزینه های فروش ، دوست معامله گر باشد. نوسانات پیش بینی ای است که نشان دهنده وضعیت بازار و سهام در حال حاضر است. به خاطر داشته باشید ، این انتظارات ممکن است تغییر کند ، گاهی اوقات خیلی سریع.

گزینه های نوسانات و تجارت سرمایه

سهام هیولا با قیمت بالاتر از 500 دلار در هر سهم - نوعی که می تواند 20 دلار یا بیشتر در طول یک روز معاملاتی معمولی حرکت کند - توجه زیادی را انجام دهید. از این گذشته ، یک حرکت 20 دلاری می تواند به معنای پول زیادی باشد. اگر 100 سهم از چنین سهام دارید ، این یک حرکت 2000 دلار است. اما آیا همه فرصت ها یا خطرات در سهام گران قیمت است؟

جواب منفی. این حرکت 20 دلاری ممکن است چشمگیر باشد ، اما تغییرات دلار را با تغییرات درصد اشتباه نکنید ، این همان چیزی است که نوسانات در مورد آن است. بیایید کمی ریاضی انجام دهیم:

• اگر نوسانات 20 ٪ باشد ، این بدان معناست که از نظر تئوری انتظار می رود قیمت سهام از قیمت فعلی آن 68 ٪ از زمان (یک انحراف استاندارد) در یک سال بین 20 ٪ +/20 باشد.
• اگر قیمت سهام فعلی 600 دلار باشد ، 20 ٪ به +/- 120 دلار ترجمه می شود.
• اگر قیمت سهام 50 دلار باشد ، 20 ٪ +/- 10 دلار است.

بنابراین حرکت 2 دلاری در سهام 50 دلاری نسبت به حرکت 20 دلار در سهام 600 دلار (3. 3 ٪) درصدی بیشتر (4 ٪) است. اگر یک معامله گر سرمایه گذاری کند ، مثلاً 5000 دلار در هر تجارت در این مثال ، آنها با سهام 50 دلار سود (یا ضرر) بیشتری را مشاهده می کنند زیرا آنها سهام بیشتری را کنترل می کنند.

برای برداشتن این یک قدم جلوتر ، زیرا قیمت سهام یک متغیر مهم در هر مدل قیمت گذاری گزینه ها است ، قیمت گزینه ها در یک سهام با قیمت بالاتر به طور کلی بیشتر از قیمت گزینه های موجود در سهام با قیمت پایین تر است-میزان قابلیت و همه چیز دیگربرابر. احتمالاً گزینه های خارج از پول (OTM) را در سهام 600 دلاری با حق بیمه بالا در مقایسه با گزینه های موجود در سهام 50 دلار مشاهده خواهید کرد. اما تجارت یک گزینه با قیمت بالا در سهام هیولا با قیمت بالا لزوماً به معنای این نیست که معامله گر گزینه می تواند اطلاعات بیشتری کسب کند. نیاز سرمایه برای آن سهام با قیمت بالا می تواند یک مشکل باشد.

به عنوان مثال ، نیاز سرمایه در یک قرار دادن کوتاه ، بخشی از آن بر اساس قیمت سهام است. هرچه قیمت سهام بالاتر باشد ، سرمایه مورد نیاز برای کوتاه کردن یک قرار می گیرد. آیا در صورت فروش گزینه های با قیمت بالا در سهام با قیمت بالا ، آیا معامله گر گزینه از سرمایه تجاری خود به طور کارآمد استفاده می کند؟لازم نیست. اگر گزینه های موجود در سهام 50 دلاری دارای IV بالاتر از گزینه های موجود در سهام 600 دلاری باشد ، ممکن است معامله گر گزینه 10 OTM را در سهام 50 دلار قرار دهد و نه یک OTM که در سهام 600 دلاری قرار دارد.

در واقع ، برای همان مقدار سرمایه مورد نیاز برای کوتاه کردن گزینه در سهام با قیمت بالا ، معامله گر ممکن است معامله های بیشتری را با قیمت پایین سهام با نوسانات بالاتر یا معاملات کمتر قراردادها در نظر بگیرد ، که به سرمایه کمتری نیاز دارد و به آنها اجازه می دهدمتنوع کردن بیشتر

نگاه کردن به نوسانات از منظر سرمایه تجارت می تواند به شما کمک کند درک کنید که لزوماً مجبور نیستید به دنبال نوسانات بزرگ در سهام با قیمت بالا بروید.

شاخص نوسانات و نوسانات ضمنی

اگر گزینه های سهام XYZ IV کلی 40 ٪ داشته باشد ، آیا این بالا یا پایین است؟گفتن بدون درک دامنه نوسانات سهام در گذشته دشوار است. بسیاری از معامله گران VIX را رصد می کنند (که اندازه گیری IV از گزینه های SPX است) و VIX را با نوسانات یک سهام فردی مقایسه می کنند. اما اگر VIX 15 ٪ باشد ، آیا این بدان معنی است که نوسانات 30 ٪ در سهام زیاد است؟لازم نیست. شما باید IV فعلی سهام را با IV گذشته مقایسه کنید تا در صورت بالا یا پایین قضاوت کنید.

آمار گزینه هااز برگه تجارت یک نماد سهام خاص ، به آمار گزینه های امروز بروید (شکل 1 را ببینید). صدک IV فعلی IV امروز را در مقایسه با دامنه بالا و پایین برای 12 ماه گذشته نشان می دهد. صدک 50 به این معنی است که IV دقیقاً بین مقادیر بالا و پایین است. صدک نزدیکتر به 0 ٪ به معنای کم بودن VOL است و نزدیک به 100 ٪ به این معنی است که Vol نسبت به جایی که بوده است زیاد است.

شکل 1: آیا نوسانات زیاد است یا کم؟از برگه تجارت ، می توانید نوسانات فعلی را نسبت به گذشته اخیر آن مشاهده کرده و آن را با سایر تاریخ های انقضا مقایسه کنید. منبع نمودار: پلت فرم Thinkorswim. فقط برای اهداف مصور. عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند.

thinkorswim charts. You can pull up an implied volatility chart to see IV on different time frames. From the Charts tab, enter a symbol. At the top right, select Studies , then Add study > All Studies > I-L >عدم تحول از منو. می توانید IV فعلی را با مقادیر زیاد و پایین آن برای دامنه های کوتاه مدت و بلند مدت مقایسه کنید.

دانش: یکی از با ارزش ترین دارایی های شما

طیف گسترده ای از منابع آموزشی ما از جمله مقالات ، فیلم ها ، برنامه درسی همهجانبه ، پخش وب و رویدادهای حضوری را بررسی کنید.

نوسانات از طریق لنز احتمال

بسیاری از معامله گران خرده فروشی به طور معمول از احتمال انقضاء در پول (ITM) یا OTM برای انتخاب یک استراتژی معاملاتی استفاده می کنند. اما آیا احتمالات برابر در واقع برابر هستند؟راه ساده برای پاسخ به این سؤال ، نگاهی به برگه Analyze یا Trade در ThinkorSwim است و از منوی چیدمان در زنجیره گزینه ، احتمال OTM و احتمال ITM را نمایش می دهد.

به عنوان مثال ، دو سهام ، MNKY و FAHN را بگیرید که هر دو با 100 دلار معامله می شوند. اگر MNKY دسامبر 95 قرار داشته باشد ، 70 ٪ احتمال انقضا بی ارزش دارد ، و Fahn 90 دسامبر نیز احتمال انقضا بی ارزش 70 ٪ دارد ، این نشان می دهد IV از گزینه های FAHN بالاتر از IV از گزینه های MNKY است. نوسانات بالاتر به معنای تغییر درصد بالقوه در قیمت سهام است. و هرچه احتمالاً سهام یک حرکت بزرگ را انجام دهد ، احتمال اعتصاب OTM بیشتر در زمان انقضا بیشتر خواهد بود.(بخاطر داشته باشید که احتمال نظری است و ضمانت عملکرد آینده نیست.)

با نوسانات بالاتر ، FAHN بیشتر از Mnky 10 امتیاز بالا می رود یا سقوط می کند. و بازار نشان می دهد که قیمت Mnky ممکن است کمتر نوسان کند. بنابراین ، قیمت اعتصاب که به قیمت سهام فعلی MNKY نزدیکتر است ، ممکن است احتمال بالاتری برای انقضاء بی ارزش داشته باشد. به این ترتیب ، نوسانات سهام مختلف به احتمال زیاد برآورد بازار مبنی بر اینکه میزان تغییرات قیمت بالقوه در یک سهام خاص چقدر است ، ترجمه می شود.

خط پایین؟

نوسانات سهام یا بازار کل داستان را بیان نمی کند. VOL باید از طریق لنزهای تجاری عملی مورد نیاز سرمایه ، مقایسه نوسانات و احتمال آن مشاهده شود. این مجموعه جدید از لنزها ، همراه با درک چگونگی نوسانات زیاد یا پایین نسبت به جایی که در آن بوده است ، ممکن است به معامله گران گزینه کمک کند تا هم نوسانات را تعیین کنند که یک فرصت تجاری بالقوه و یک استراتژی را ارائه می دهد که با نوسانات یک سهام خاص هماهنگ است.< Pan> با نوسانات بالاتر ، FAHN بیشتر از Mnky 10 امتیاز بالا می رود یا سقوط می کند. و بازار نشان می دهد که قیمت Mnky ممکن است کمتر نوسان کند. بنابراین ، قیمت اعتصاب که به قیمت سهام فعلی MNKY نزدیکتر است ، ممکن است احتمال بالاتری برای انقضاء بی ارزش داشته باشد. به این ترتیب ، نوسانات سهام مختلف به احتمال زیاد برآورد بازار مبنی بر اینکه میزان تغییرات قیمت بالقوه در یک سهام خاص چقدر است ، ترجمه می شود.